バブルの原因
1）BTCの価値貯蔵資産から有利子資産への転換
ビットコイン誕生以来、BTCは価値の貯蔵庫、デジタルゴールドとして扱われ、BTC保有者がデフィのような超過リターンを得ることは難しく、BTCはチェーン上で未使用の預託資産となっている。
Defillamaによると、利子のあるビットコインは現在、87のチェーン、412のプロトコル、574の流動性プールに分散している。 例外なく、すべての利子のあるビットコインは元のビットコインチェーンを離れ、カプセル化されたブリッジ型のBTC（例えば、現在最も広く使用されているWBTCは、単一主体の組織に対する信頼を必要とし、サイドチェーン/L2のBTCは、マルチ署名委員会等に対する信頼を必要とする）という形で、ある程度の信頼の前提が存在する；
Messariの研究者がツイートで提供したデータによると、利子付きBTCは現在100億ドル以上の規模があり、そのうち40億ドルが0.01％から1.25％のリターンを得ている。 エスクロー・ソリューションによって達成された利付BTCはすべて、多かれ少なかれ信用を前提としている。
2) 非管理型ビットコイン・ソリューションの覚醒
中央集権的なエスクローのリスクは、利付ビットコインへの道を横切る越えられない山となり、非エスクローのビットコイン担保ソリューションが山を越える近道となった。 非保証ビットコインは、自己保証ビットコインソリューションとしても知られており、元のビットコインチェーンを離れることなく、カプセル化、クロスチェーン、エスクロー、または任意の信頼前提を追加することなく、BTCが利息を獲得し、価値を成長させるための単純な方法です。
現在、メインネット上で非管理人ビットコインを可能にする唯一のプロトコルはCoreDAOであり、Babylon（別の非管理人ビットコイン誓約ソリューション）はテストネットの段階にあり、メインネット上ではまだ利用できません。
現時点では、BTCは、BTCプレッジをマイニングするか、PoSサブチェーンにセキュリティサービスを提供するために再プレッジすることによって、信頼性のない安全な方法で利子を生成するために使用することができます。
Ether Restakingシナリオに焦点を当てた主要プロトコルであるEigenLayerのオンチェーンTVLは150億ドルで、Etherの流通時価総額の5%を占める。ビットコインの時価総額は1兆ドル以上であり、その流動性の1.5%をアンロックすることで、150億ドルのレバレッジをかけることができる。 非親告罪のビットコイン・リステイキング回路は現在、赤ん坊のように白紙の状態であり、バビロンはそれを利用するユニークな立場にある。
しかし同時に、ビットコイン・リステーキング・バブルの危機が静かに醸成されつつある。
